Las acciones de UnitedHealth Group, la mayor aseguradora médica de Estados Unidos, se desplomaron un 20% en las operaciones previas a la apertura del mercado el 17 de abril, tras un informe de resultados del primer trimestre que no cumplió con las expectativas y un recorte drástico en sus previsiones de beneficios para el año.
La crisis en UnitedHealth ha sacudido al sector de seguros médicos, afectando también a competidores como Humana, Elevance Health y CVS Health, cuyas acciones cayeron entre un 3% y un 13% en el premercado. Según un comunicado de la compañía, los costos médicos superaron lo previsto debido a un aumento inesperado en la demanda de servicios en sus planes de Medicare Advantage. El CEO Andrew Witty calificó el desempeño como “francamente inusual e inaceptable” durante una conferencia telefónica con analistas. A continuación, detallamos los factores detrás de esta crisis y su impacto en el mercado.
Aumento de costos médicos agrava la crisis en UnitedHealth
El informe del primer trimestre de 2025 de UnitedHealth reveló ganancias ajustadas de $7.20 por acción, por debajo de los $7.27 esperados por analistas, según datos de LSEG. Los ingresos alcanzaron los $109.6 mil millones, frente a los $111.46 mil millones proyectados.
Te Recomendamos
La compañía atribuyó estos resultados a un aumento significativo en la actividad asistencial en sus planes de Medicare Advantage, que atienden principalmente a adultos mayores. La tasa de costos médicos (MCR), que mide el porcentaje de primas gastado en atención médica, se situó entre 86% y 87%, mucho más alta que el 82% registrado en el primer trimestre de 2023. Este incremento refleja una mayor demanda de servicios médicos, especialmente en consultas ambulatorias y atención especializada, según el CEO de UnitedHealthcare, Tim Noel.
Además, UnitedHealth enfrentó cambios imprevistos en su unidad Optum Health, que afectaron los reembolsos planificados para 2025 debido a una menor participación de beneficiarios en 2024. La compañía también señaló que las reducciones de financiación de Medicare, implementadas durante la administración anterior, han complicado aún más la situación. El Departamento de Salud y Servicios Humanos (HHS) no ha emitido comentarios recientes sobre estas reducciones, pero la Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) anunció un aumento de tarifas para Medicare Advantage en 2026, lo que podría aliviar la presión en el futuro, según un comunicado oficial.
Impacto en el mercado
La crisis en la empresa tuvo un efecto dominó en el sector de seguros médicos. Las acciones de Humana cayeron un 13%, mientras que Elevance Health y CVS Health perdieron un 2% y un 1.3%, respectivamente, en el premercado. El Dow Jones Industrial Average, donde UnitedHealth es un componente clave, cayó un 0.7% el 17 de abril, según datos de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).
La empresa revisó su pronóstico de ganancias ajustadas para 2025 a un rango de $26 a $26.50 por acción, frente a la estimación previa de $29.50 a $30, lo que decepcionó a los analistas, que esperaban $29.73 por acción. El CEO Andrew Witty señaló en la conferencia telefónica que la empresa está trabajando agresivamente para abordar estos desafíos y volver a su objetivo de crecimiento de ganancias del 13-16% para 2026.
El gobernador de Minnesota, Tim Walz, donde UnitedHealth tiene su sede, expresó preocupación por el impacto en la economía local y destacó la importancia de la estabilidad del sector salud en un mensaje en X. La empresa, que reportó ingresos de $400.3 mil millones en 2024, sigue siendo un pilar del sector, pero enfrenta presiones adicionales tras el asesinato de su ejecutivo Brian Thompson en diciembre de 2024, que generó críticas públicas hacia la industria de seguros médicos. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) también está monitoreando el sector tras informes de una investigación del Departamento de Justicia sobre prácticas de facturación en Medicare Advantage.
Perspectivas futuras tras la crisis
A pesar de los resultados decepcionantes, UnitedHealth reportó un crecimiento positivo en otras áreas. Su unidad OptumRx aumentó sus ingresos un 14% a más de $35 mil millones, impulsado por innovaciones en la entrega de servicios de salud. La compañía también sumó 780,000 nuevos consumidores a UnitedHealthcare en 2025 y espera que Optum Health atienda a 650,000 nuevos pacientes en modelos de atención basada en el valor este año. Sin embargo, las reducciones de financiación de Medicare y el aumento en los costos médicos seguirán siendo desafíos clave. La CMS señaló que los ajustes en las tarifas de 2026 podrían mejorar los márgenes, pero no se esperan cambios inmediatos.
La crisis en UnitedHealth subraya las dificultades del sector de seguros médicos en un entorno de costos crecientes y regulaciones estrictas. Mientras la compañía trabaja para estabilizarse, los inversionistas y analistas esperan más detalles en la próxima conferencia de resultados en julio de 2025. Por ahora, el sector permanece bajo presión, con la atención puesta en cómo UnitedHealth y sus competidores navegarán este período de incertidumbre.
